De Argentijnse kiezers hebben misschien reden om zich zorgen te maken over de belofte van de nieuwe president Javier Milei voor een pijnlijke economische shocktherapie, maar de markten zijn enthousiast en hopen dat de libertariër de economie een “stevige kick” zal geven als hij deze week zijn plan presenteert.
De outsider-econoom bevestigde zondag opnieuw de plannen voor zware bezuinigingen om de ergste economische crisis van het land in twintig jaar aan te pakken en de inflatie terug te dringen tot bijna 150 procent, hoewel hij waarschuwde dat de situatie eerst nog erger zou worden voordat deze beter zou worden.
“Er is geen geld”, zei hij herhaaldelijk in zijn eerste toespraak, waarbij hij beloofde moeilijke beslissingen te nemen, zelfs als dat pijn voor het land zou betekenen. “De uitdaging die voor ons ligt is gigantisch.”
Analisten zeiden dat Milei’s, die de kiezers voor zich wist te winnen met een ‘kettingzaag’-economisch plan om de staatsuitgaven te bezuinigen en een diep begrotingstekort ongedaan te maken, dit harde gesprek moest voortzetten. Zijn verkiezingsoverwinning heeft de afgelopen weken aandelen en obligaties een boost gegeven.
“Het grootste risico de komende dagen is dat de signalen niet sterk genoeg zijn”, zegt adviesbureau EcoGo in een notitie. “De signalen zouden een stevige begrotingsschop moeten omvatten en een duidelijk signaal van bereidheid om structurele hervormingen door te voeren.”
Milei en economiechef Luis Caputo zullen naar verwachting begin deze week een pakket economische maatregelen aankondigen, waarbij beleggers uitkijken naar een devaluatie van de peso, die nu in handen is van valutacontroles, bezuinigingen op de overheidsuitgaven en mogelijke privatiseringen.
“Het zal van cruciaal belang zijn voor de nieuwe regering om het vertrouwen snel te doen herleven”, aldus econoom Gustavo Ber, eraan toevoegend dat de regering sociale en wetgevende steun nodig heeft gezien de waarschijnlijke economische pijn die in het verschiet ligt en de inflatie verder zal stijgen.
“Het macro-economische beeld… is op zijn zachtst gezegd angstaanjagend. Hoewel de inflatie al het hoogste punt van de afgelopen dertig jaar heeft bereikt, wijst alles erop dat het ergste nog moet komen”, aldus adviesbureau GMA Capital Research.
Milei zal de uitgeputte reserves van de Argentijnse centrale bank moeten herbouwen, die volgens analisten per saldo US$ 10 miljard in de rode cijfers staan, een dreigende recessie moeten verzachten, de armoede met 40 procent moeten terugdringen en een falend programma van US$ 44 miljard met het Internationaal Monetair Fonds moeten vernieuwen.
Zijn eerste weken kunnen de toon zetten.
“Om uit deze situatie te komen zal het voor de nieuwe regering nodig zijn om snel te handelen en de kapitaalcontroles zo snel mogelijk af te schaffen”, zegt Lautaro Moschet, econoom bij de Freedom and Progress Foundation.
Morgan Stanley zei in een rapport dat Argentinië zonder een sterk economisch programma wellicht zijn wisselkoers scherp zal moeten verzwakken, momenteel rond de 365 per dollar, waardoor de prijs van dollars zou kunnen verdubbelen.
“Een valutaaanpassing lijkt onvermijdelijk”, zei de investeringsbank in de notitie van 7 december, eraan toevoegend dat deze zou kunnen verzwakken tot 700 per dollar. “Een economie zonder geloofwaardig economisch programma zal wellicht moeten compenseren met een zwakkere wisselkoers om investeringen aan te trekken.”
